10月27日～11月2日当周，IPO市场的一件大事是科创板科创成长层首批新注册企业上市，之后同为未盈利企业的摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司（下称“摩尔线程”）获得注册批文，后续有望进入科创成长层。此外，上交所新增受理了1单IPO申请，当周还有一家拟IPO企业终止审核。
28日，禾元生物-U（688765.SH）、西安奕材-U（688783.SH）、必贝特-U（688759.SH）3家未盈利公司集体登陆科创板，成为科创成长层首批新注册企业。
截至10月31日，收盘价格分别为123.55元/股、28.73元/股、34.15元/股，相较发行价29.06元/股、8.62元/股、17.78元/股，分别上涨3.25倍、2.33倍、92%。
紧接着，10月30日，摩尔线程获得IPO注册批文。该公司从IPO申请获得受理到注册生效用了4个月时间。
摩尔线程成立于2020年6月，主要从事GPU（图形处理器）及相关产品的研发、设计和销售。此次IPO拟募资80亿元，将应用于摩尔线程新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目、摩尔线程新一代自主可控图形芯片研发项目、摩尔线程新一代自主可控AI SoC芯片研发项目及补充流动资金。
当周，还有申报创业板的深圳天溯计量检测股份有限公司（下称“天溯计量”）获得注册批文。该公司是一家主要从事计量校准、检测、认证等专业技术服务的企业。
在10月23日披露的招股说明书（注册稿）中，天溯计量提示称，存在证书单价下降，从而导致业绩下滑风险。
2022年度～2024年度及2025年上半年（报告期），该公司计量校准业务收入占主营业务的比重为91.11%、87.23%、85.73%和84.05%。同期，该公司计量校准服务业务自主模式下的证书单价为142.01元、135.78元、129.69元和119.43元，报告期末已较报告期初有所下降，电池检测主要项目的报价也呈下降趋势。
“虽然报告期内发行人通过提高效率、降低成本对冲了部分证书单价下降的影响，但如果发行人不能持续保持自身的技术先进性，未来行业竞争加剧，发行人证书单价进一步下降，而单位成本无法同步下降，发行人将存在经营业绩下降的风险。”天溯计量称。
在新增受理方面，盛合晶微半导体有限公司（下称“盛合晶微”）的IPO申请在10月30日获得受理，申请在科创板上市，拟融资48亿元。
盛合晶微是集成电路晶圆级先进封测企业，主营业务主要为中段硅片加工、晶圆级封装、芯粒多芯片集成封装。
2022年度～2024年度及2025年上半年（报告期），该公司营业收入分别为16.33亿元、30.38亿元、47.05亿元和31.78亿元，归母净利润分别为-3.29亿元、3413.06万元、2.14亿元、4.35亿元。
盛合晶微称，存在客户集中度较高且第一大客户占比相对较大的风险。报告期内，该公司对前五大客户的合计销售收入占比分别为72.83%、87.97%、89.48%和90.87%，其中，该公司对第一大客户的销售收入占比分别为40.56%、68.91%、73.45%和74.40%。
“公司与主要客户维持了长期业务往来关系并与部分客户签订了长期框架协议。但是，若公司现有主要客户(尤其是第一大客户)的经营状况发生重大不利变化，或外部地缘政治环境变化导致公司现有主要客户(尤其是第一大客户)下达的订单减少，或产业链上下游的发展程度和稳定性造成公司现有主要客户(尤其是第一大客户)的订单需求下降，均可能对公司的业绩稳定性产生不利影响，甚至可能导致公司出现亏损。”盛合晶微称。
此外，当周还有一家拟IPO企业终止审核。这家企业为株洲科能新材料股份有限公司（下称“株洲科能”）。该公司的IPO申请于2023年6月21日获得受理，当年7月份进入已问询环节，但是之后一直处于停滞状态，直至2025年10月31日终止审核。
科创属性的一大相关指标要求是“最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入比例≥5%，或最近三年累计研发投入金额≥8000万元”，株洲科能2022～2024年累计研发投入金额为8866.06万元，刚好踩线。
株洲科能主要从事4N以上镓、铟、铋、碲等稀散金属元素及其氧化物的研发、生产和销售。2022年～2024年（报告期）期间，该公司营收分别为6.79亿元、6.09亿元、7.87亿元，归母净利润分别为5089.57万元、4294.49万元、7082.31万元，但经营活动产生的现金流量净额持续恶化，分别为2896.91万元、-1.27亿元、-3.29亿元。
另外，该公司称，业绩受出口政策影响的风险。虽然目前公司已陆续实现多笔境外镓系列产品销售，但由于申请出口许可需经商务部审查，获得许可存在一定时间周期，同时公司铋制品也纳入出口管制，后续获得出口许可也存在不确定性，如果后续公司镓系列产品及铋制品出口许可不及预期，将可能延长公司镓系列产品、铋制品的出口销售周期，进而可能影响公司当期营业收入。
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黄思瑜
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