都优配送端食品饮料周报：今世缘Q2转正，白酒中报现修复信号

本站食品饮料行业周报：2026年8月17日-2026年8月21日，沪深300指数下跌1.01%，申万食品饮料指数下跌3.40%。指数样本中本周上涨个股仅ST椰岛、*ST莫高、兰州黄河、惠泉啤酒4只。

机构观点

国泰海通证券本周观点(含个股)：

食品饮料底部价值凸显，建议关注中报超预期机会。白酒基本面加速探底，预计第二季度行业报表层面延续出清状态，仅部分上市酒企有望实现同比持平或正增长；随着白酒饮用需求正常化，行业有望迎来拐点。个股方面，推荐率先完成渠道出清的迎驾贡酒、古井贡酒、今世缘、金徽酒、珍酒李渡、舍得酒业，以及具备价格弹性的贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒；大众品方面，调味品与餐饮供应链具备量价回升弹性，推荐海天味业、颐海国际(港股)、安琪酵母、宝立食品、安井食品、千禾味业、巴比食品。

国盛证券本周建议(含个股)：

茅台中报高质量交卷，白酒行业估值底、报表底、持仓底三重底部清晰，短期估值与持仓修复明确，建议从出清充分、价盘坚挺、动销领先、份额提升四个维度把握优质龙头投资机遇：首推行业龙头、变革先锋贵州茅台；关注供给出清与份额提升的迎驾贡酒、古井贡酒、今世缘、山西汾酒、泸州老窖、五粮液，以及金徽酒、珍酒李渡、老白干酒、舍得酒业。大众品沿“强成长＋红利”双主线布局：成长方向关注燕京啤酒、珠江啤酒、万辰集团、东鹏饮料等；红利方向关注伊利股份、海天味业、安井食品、青岛啤酒、康师傅控股、蒙牛乳业等。

景气高频指标

来源信息：国家统计局(7月社会零售总额，8月17日发布)；生意社(生猪、白糖、PET、瓦楞原纸、废纸8月21日基准价)；希哥说国酒行情公众号(8月21日茅台批价)；券商渠道调研(五粮液、国窖批价，截至8月15日当周)；国盛证券研报(五粮液挺价措施，8月16日)。

资金与估值信号

来源信息：中证指数有限公司(000807、000300指数行情及截至8月20日估值文件)

公司动态

今世缘交出近年首份营收下滑半年报，Q2增速转正

8月17日，今世缘披露2026年半年报：上半年营收64.35亿元，同比下降7.41%，为近年首次半年度营收下滑；归母净利润20.8亿元，同比下降6.6%。但单二季度营收21.1亿元、归母净利润7.0亿元，同比分别增长14.1%、19.2%；合同负债同比下降50.68%，经营现金流同比增长约50%。

重庆啤酒首现营收净利销量“三降”

8月19日晚间，重庆啤酒披露2026年半年报：上半年营收85.76亿元，同比下降2.98%；归母净利润7.96亿元，同比下降7.98%；啤酒销量174.92万千升，同比下降2.87%。这是公司首次出现营收、净利与销量三项指标同步下滑，其中单二季度营收42.26亿元，同比下降5.75%。

燕京啤酒净利大增26.86%，库存同比增长22.17%

8月20日晚间，燕京啤酒披露2026年半年报：上半年营收90.31亿元，同比增长5.53%；归母净利润13.99亿元，同比增长26.86%。高端产品营收58.98亿元，毛利率达56.3%，同比提升4.59个百分点。需要注意，公司期末库存12.51万千升，同比增长22.17%，下半年终端去化进度成为关键观察指标。

二级市场

行业表现